Susijungė ar įsigijo?

Lietuvos kapitalo rinkoje tęsiasi konsolidacija - didžiausia šalies finansų maklerio įmonė "Finasta" netrukus praris konkuruojančią bendrovę – "Sinkų".

Apie tam tikrą šių bendrovių maklerių tarpusavio priešiškumą rinkoje buvo žinoma gana plačiai, todėl tai yra svarbus įvykis abiem bendrovėms. Atrodo, kad "Sinkaus" savininkai suprato, jog 5-10 proc. investuoto kapitalo grąža nėra tai, dėl ko vertėtų taip sunkiai dirbti.

Viešųjų ryšių specialistai negailėdami panegirikos suskubo paskelbti, kad "didžiausios Lietuvoje nebankinės finansų maklerio įmonės "Finasta" ir "Sinkus" jungiasi".

Visi "Sinkaus" darbuotojai turėtų likti dirbti "Finastoje", todėl skelbiama apie "susijungimą" – kitaip galėtų būti užgautos "Sinkaus" darbuotojų ambicijos ir pakenkta būsimam bendram darbui.

Pirkinys – klientai ir žmonės

"Sinkaus" įsigijimas smarkiai sustiprins "Finastos" dominavimą tvarkant emitentų (įmonių) akcijų apskaitą.

Šių metų pirmojo pusmečio pabaigoje "Finastos" apskaitomų akcijų nominali vertė siekė 5,34 mlrd. litų (rinkos dalis pagal šį rodiklį – 34,7 proc.), o ketvirtoje vietoje esančio "Sinkaus" – 948,2 mln. litų (6,2 proc. rinkos).

Birželio pabaigoje "Finasta" apskaitė 132 įmonių akcijas, o "Sinkus" – 113-os. Šis skaičius gal ir keltų susižavėjimą, jei emitentų sąraše nebūtų bankrutavusio banko "Litimpeks", Biržų akcinės pieno bendrovės ar kitų vos krutančių bendrovių.

Tačiau įsigijusi "Sinkų" "Finasta" užmegs ryšius su ne viena sėkmingai dirbančia bendrove, tarp kurių žinomiausios – "Pieno žvaigždės" ir "Panevėžio pienas". Nauji kontaktai leis gauti ir naujų pajamų.

Pernai "Sinkaus" pajamos sumažėjo 8,5 proc. iki 1,279 mn. litų, o vertybinių popierių apskaitos tvarkymas, emitentų aptarnavimas bei konsultavimas sudarė apie 48 proc. pajamų.

Be papildomų pajamų, konkurento įsigijimas "Finastai" leis išspręsti ir kitą problemą – darbuotojų trūkumą. Sparčiai plėsdama veiklą, "Finasta" susidūrė su darbuotojų stygiaus problema – kokybiškai aptarnauti tiek klientų buvo tikrai nelengva. Prie "Finastos" komandos prisijungs beveik 20 patyrusių "Sinkaus" darbuotojų, o naujoje įmonėje dirbs virš 40 žmonių.

Pirkinio kaina

"Sinkaus" nuosavas kapitalas šių metų pradžioje siekė 959 tūkst. litų ir vargu ar dėl gana menko pelningumo už šią įmonę buvo sumokėta daug brangiau.

Galima spėti, jog "Sinkus" buvo vertinamas pagal apskaitomų emitentų skaičių, tačiau įtakos darė ir tam tikri tik sandorio dalyviams žinomi elementai. Pavyzdžiui, kas iš išorės gali pasakyti, kaip įvertinti "Sinkaus" nekilnojamąjį turtą, kurio vertė balanse – 635 tūkst. litų?

Ar tęsis konsolidacija?

Pirmąjį šių metų pusmetį 2,25 mln. litų ikimokestinio pelno uždirbusi bei stiprų ją valdančios "Invaldos" užnugarį turinti "Finasta" ir toliau turėtų išlikti finansų maklerio įmonių konsolidacijos priešakyje.

Tačiau greičiausiai tai yra vienas iš paskutinių didesnių maklerio įmonių susijungimų, nes parduodama tik smulkmė.

Suomijos investicinės bankininkystės bendrovės "Evli" grupei priklausanti "Suprema" vargu ar bus atskirta nuo giminingų Baltijos šalių įmonių, "Baltijos vertybinius popierius" perka itin sėkminga investicine veikla pasižymėjusio "Hermis fondų valdymo" antrinė įmonė "Vinvesta", gana didelį nuosavą kapitalą, tačiau mažai klientų turinti "Finbaltus" vargu ar atskils nuo Kauno verslininko Vladimiro Romanovo netiesiogiai kontroliuojamų įmonių grupės.

Lieka už didelę kainą parduodamas "Jūsų tarpininkas", "įmonių užpuoliko" Mindaugo Vėgelės kontroliuojamas "Spekonis ir Gastonas" ar kelios stambaus kapitalo grupėms priklausančios smulkesnės įmonės.

Investuoti internetu siūlantis "Jūsų tarpininkas" išlieka vienu realiausių būsimos konsolidacijos dalyvių, tačiau gali likti ir nenupirktas. "Jūsų tarpininko" pasididžiavimas – internetinės prekybos bei realaus laiko apskaitos sistema dėl per didelės kainos gali tapti kliūtimi sandorio vykdymui.

Bet kuriuo atveju aišku – žaidimai "smėlio dėžėje" tęsiasi.